Дерипаска отреагировал на слова Мишустина о жадном бизнесе

Зарождениемолитвы «Символ веры»

foto-1-molitva-simvol-very.jpg

Символ веры зародился как подготовка новообращенных, собирающихся принять крещение. В далекие времена крестились, как правило, уже взрослые люди. Точно так же, как и сегодня, воцерквлялся каждый в результате своего собственного, именно его пути. Так как любое обращение, любое соприкосновение человека с Богом – тайна божественного промысла, открыть завесу которого нам не дозволено. Кто-то ищет Бога, переполнившись несчастьями, попав в беду. Прочие находят Бога, увидев его как свет радости и благодати.

Возникновение веры в душе человека – загадка. Но, тем не менее, вера в Христа – дорога человека к Церкви, к общине верующих во Христа. Именно вера стремится и призывает к объединению верующих, которые как раз своим единением, любовью один к другому показывают свету, что они последователи Христовы.

Жизнь новоуверовавшего, как христианина брала свое начала с его визита к епископу тамошней Церкви, и тот наносил крест на лбу, словно обозначая знак Христа. Человек явился к Богу, уверовал во Христа. Но теперь ему полагается выяснить содержание веры. Он превращается в ученика. Согласно церковным писаниям его начинают оглашать. Так как христианство – не всего лишь чувство, а встреча с Истиной, непростой подвиг принятия ее всецело. Словно человек, у которого страстная любовь к музыке, чтоб играть на инструменте, обязан освоить трудное обучение, аналогично уверовавший во Христа, возлюбивший его, обязан теперь осознать глубину своей веры и то, к чему она призывает.

В канун празднования Пасхи – потому как в ранней Церкви крестили в пасхальную ночь – любой, собирающийся принять крещение торжественно читал слова молитвы «Символ веры», производя «отдачу» его, принимая свое вхождение в единение веры и любви. У любой крупной тамошней церкви – Римской, Антиохийской и так далее, имелся собственный символ веры для крещения. И даже при том, что они были везде выражением единой и неделимой веры, стилистикой и фразеологией, они различались.

foto-2-ikona-simvol-very.jpg

Аргументы в пользу компании

Упало, да. Памятуя о том, сколь безжалостными могут быть комментаторы Т⁠—⁠Ж к идеям в стиле «ждем, когда упадет», я не рискнул сразу делать обзор этой компании с рекомендацией дождаться падения. Я следил за этими акциями больше восьми месяцев, пока они наконец не подешевели на четверть. Теперь мы можем взять эти акции в ожидании отскока — который, скорее всего, случится из-за описанных ниже обстоятельств.

Просто рост, просто перспективно. Компания заняла хорошую нишу — автоматизация бухгалтерии малого и среднего бизнеса. Это очень актуально в период, когда коронакризис коренным образом меняет принципы функционирования большинства предприятий, заставляя перенести максимальный объем операций в онлайн.

На данный момент в годовом выражении через платформу компании проводится 140 млрд долларов платежей. Учитывая, что объемы корпоративных платежей в Северной Америке достигают примерно 25 трлн долларов в год, доля компании на этом рынке вполне может увеличиться минимум раз в пять за следующие три года. Так что можно ожидать от Bill отличных темпов роста выручки.

Что-то там про ИИ. Компания стратегически верно позиционирует свое ПО как работающее на основе технологии искусственного интеллекта. Это позволяет привлекать инвесторов, которые готовы вкладывать деньги в популярные отрасли. Акциям Bill это не помешает: капитализация у нее в районе 11,6 млрд долларов, что относительно много и несколько затрудняет накачку акций силами армии пользователей Robinhood. Тема ИИ позволит повысить интерес к Bill на достаточном уровне, чтобы внимание к этим котировкам стало действительно массовым.

Могут купить. Несмотря на относительно высокую стоимость, у компании есть то, что может привлечь покупателя: уровень удержания выручки. У Bill он составляет 121% — из существующей клиентской базы получается извлекать достаточно денег, чтобы покрывать ущерб от ушедших клиентов. Иными словами, учитывая высокую степень прогнозируемости бизнеса, основанного на подписках, и то, что все новоприобретенные клиенты окупаются за пять кварталов, новый владелец в приемлемые сроки сможет порубить расходы на управление компанией, оставив только тех, кто работает над продуктом. И получить работающий эффективный бизнес.

Т⁠—⁠Ж теперь в приложении

Познакомьтесь с 12 бесплатными курсами про деньги и жизнь на iOS и Android Скачать

И что там с прогнозами автора

Исследования, например вот это и вот это, говорят о том, что точность предсказаний целевых цен невелика. И это нормально: на бирже всегда слишком много неожиданностей и точные прогнозы реализовываются редко. Если бы ситуация была обратная, то фонды на основе компьютерных алгоритмов показывали бы результаты лучше людей, но увы, работают они хуже.

Поэтому мы не пытаемся строить сложные модели. Прогноз доходности в статье — это ожидания автора. Этот прогноз мы указываем для ориентира: как и с инвестидеей в целом, читатели решают сами, стоит доверять автору и ориентироваться на прогноз или нет.

Без гарантий

Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.

Если хотите первыми узнавать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т⁠—⁠Ж в «Телеграме»: как только это станет известно, мы сообщим.

Что может помешать

Регуляции. Для операций с платежами компании нужно иметь соответствующие лицензии в разных штатах США и в других странах. Изменение правил и предписаний в одном из регионов может негативно сказаться на операциях компании или привести к росту расходов. Например, если произойдут юридические изменения, то под них придется перенастраивать ПО. Также компания может испортить отношения с партнерами из Cambridge Mercantile, и ей придется искать нового партнера для проведения трансграничных платежей. О других существующих партнерах нам ничего пока неизвестно, так что это значительный фактор риска.

Низкие ставки. Заметную часть выручки дохода компания получает в форме процентного дохода с депозитов. И это не очень хорошо, поскольку нынче в США низкие ставки: соответствующая статья доходов компании уменьшилась почти в пять раз. В принципе ничего ужасного в этом нет, так как подписочно-платежный бизнес компании растет и будет расти дальше. Но все же следует иметь это в виду.

Маху дали. Целевой рынок компании в США — это примерно 9 млрд долларов в год.Сама же компания стоит заметно больше своего рынка, занимая на нем лишь 3,44%. Так что здесь, вероятно, остается простор, чтобы компания подешевела еще больше. Bill также надеется выйти на международную арену, увеличив объемы своего целевого рынка до 30 млрд долларов, но пока этого не произошло. Да и даже с таким прицелом компания все равно выглядела бы невероятно переоцененной.

«Дэнгы, дэнгы давай!» Убыточность компании делает ее акции волатильными, а еще склоняет ее менеджмент к греховным мыслям о дополнительной эмиссии акций.

Конкуренты. У платформы Bill есть множество альтернатив, сам факт наличия которых ставит под сомнение обоснованность текущей капитализации компании. А также вынуждает Bill тратиться на приобретение этих компаний.

Оцените статью
Рейтинг автора
5
Материал подготовил
Илья Коршунов
Наш эксперт
Написано статей
134
Добавить комментарий